{"id":6230,"date":"2026-07-16T14:25:29","date_gmt":"2026-07-16T14:25:29","guid":{"rendered":"https:\/\/cmbs-partners.com\/?p=6230"},"modified":"2026-07-13T08:48:46","modified_gmt":"2026-07-13T08:48:46","slug":"por-que-las-empresas-del-sector-de-la-energia-y-la-mineria-estan-canalizando-cada-vez-mas-sus-operaciones-a-traves-de-los-emiratos-arabes-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cmbs-partners.com\/es\/por-que-las-empresas-del-sector-de-la-energia-y-la-mineria-estan-canalizando-cada-vez-mas-sus-operaciones-a-traves-de-los-emiratos-arabes-unidos\/","title":{"rendered":"\u00bfPor qu\u00e9 las empresas del sector de la ENERG\u00cdA y la MINER\u00cdA est\u00e1n canalizando cada vez m\u00e1s sus operaciones a trav\u00e9s de los Emiratos \u00c1rabes Unidos?"},"content":{"rendered":"\n

Por Veronica Santa Cruz<\/a> x CMBS Partners<\/p>\n\n

En los \u00faltimos tres a\u00f1os, los Emiratos \u00c1rabes Unidos (EAU) han dejado de ser solo un punto de tr\u00e1nsito del petr\u00f3leo para convertirse en el centro neur\u00e1lgico donde se cierran, financian y estructuran algunos de los mayores acuerdos energ\u00e9ticos y mineros del mundo. Desde fondos soberanos como Mubadala y ADQ hasta bufetes internacionales que abren oficinas en el Centro Financiero Internacional de Dub\u00e1i (DIFC) o en el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM), la se\u00f1al del mercado es clara: si un acuerdo es grande, complejo o transfronterizo, es cada vez m\u00e1s probable que pase por Abu Dabi o Dub\u00e1i. <\/p>\n\n

Esto no es casualidad. Es el resultado de una combinaci\u00f3n deliberada de pol\u00edtica econ\u00f3mica, ingenier\u00eda jur\u00eddica y posicionamiento geopol\u00edtico que ha convertido a los Emiratos en una plataforma ideal para las transacciones de recursos naturales. A continuaci\u00f3n, analizamos los factores estructurales, fiscales y estrat\u00e9gicos que hay detr\u00e1s de esta tendencia, junto con las tensiones y los riesgos que tambi\u00e9n forman parte de esta historia. <\/p>\n\n

1. Un marco jur\u00eddico dise\u00f1ado para el capital internacional<\/strong><\/p>\n\n

En el centro de este auge se encuentran dos centros financieros con jurisdicci\u00f3n propia: el DIFC, en Dub\u00e1i, y el ADGM, en Abu Dabi. Ambos funcionan seg\u00fan el derecho consuetudinario ingl\u00e9s, con sus propios tribunales, organismos reguladores y registros mercantiles, independientes del sistema de derecho civil que rige en el resto del pa\u00eds. <\/p>\n\n

Para una gran petrolera, una empresa minera o un fondo de capital riesgo que est\u00e9 negociando una adquisici\u00f3n transfronteriza, esto resuelve un problema pr\u00e1ctico: permite utilizar estructuras corporativas con las que los inversores institucionales est\u00e1n familiarizados, como m\u00faltiples clases de acciones, derechos de arrastre o preferencias de liquidaci\u00f3n, que son dif\u00edciles de replicar en una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) convencional de China continental. Las cifras de adopci\u00f3n lo confirman: solo en el primer trimestre de 2026, el DIFC registr\u00f3 775 nuevas empresas, un 62 % m\u00e1s que en el mismo periodo de 2025, mientras que el ADGM cerr\u00f3 2025 con m\u00e1s de 12 000 licencias activas y un aumento del 36 % en los activos bajo gesti\u00f3n. <\/p>\n\n

A esto hay que a\u00f1adir la reforma de 2021 de la Ley de Sociedades Mercantiles, que elimin\u00f3 el requisito hist\u00f3rico de que un socio local poseyera el 51 % del capital en casi todos los sectores comerciales e industriales. El resultado: propiedad 100 % extranjera, libre repatriaci\u00f3n de capital y beneficios, y la ejecuci\u00f3n de laudos arbitrales internacionales que ahora tarda entre 9 y 12 meses, frente a los 18-24 meses de hace solo unos a\u00f1os. <\/p>\n\n

2. Eficiencia fiscal sin comprometer la credibilidad institucional<\/strong><\/p>\n\n

El atractivo fiscal de los Emiratos \u00c1rabes Unidos ya no se basa en la opacidad, sino en unas normas claras y competitivas. Una empresa que cumpla los requisitos para ser considerada \u00abQualifying Free Zone Person\u00bb (QFZP) dentro del DIFC o el ADGM puede beneficiarse de un tipo impositivo del 0 % sobre el impuesto de sociedades para ciertas categor\u00edas de ingresos, incluida la actividad de tenencia de participaciones, que es precisamente el tipo de estructura que se utiliza para consolidar activos mineros o energ\u00e9ticos repartidos por varios pa\u00edses. <\/p>\n\n

Los Emiratos \u00c1rabes Unidos tambi\u00e9n han firmado m\u00e1s de 140 convenios de doble imposici\u00f3n, lo que permite a las empresas reducir o eliminar la retenci\u00f3n a cuenta sobre los dividendos que las filiales de mercados como Arabia Saud\u00ed, Egipto o diversos pa\u00edses africanos transfieren a la matriz emirat\u00ed. Para un grupo minero con activos en la Rep\u00fablica Democr\u00e1tica del Congo, Zambia o Guinea, y accionistas en Londres, Singapur o Nueva York, tener la sede central del organigrama en el ADGM o el DIFC simplifica mucho la planificaci\u00f3n fiscal del grupo, siempre que se cumplan los requisitos de sustancia econ\u00f3mica establecidos por los reguladores. <\/p>\n\n

3. Geograf\u00eda y log\u00edstica: el puente natural entre tres continentes<\/strong><\/p>\n\n

Ninguna ventaja fiscal compensa una mala ubicaci\u00f3n, y en este sentido los Emiratos \u00c1rabes Unidos tienen una ventaja que ning\u00fan competidor puede igualar f\u00e1cilmente: est\u00e1n a menos de ocho horas de vuelo de dos tercios de la poblaci\u00f3n mundial, justo en el punto de encuentro entre los mercados productores de Europa, Asia y \u00c1frica.<\/p>\n\n

Esto es especialmente importante para la extracci\u00f3n de minerales cr\u00edticos \u2014como el cobre, el cobalto, el litio, el grafito y el grupo de los 3T (esta\u00f1o, tantalio y tungsteno)\u2014, cuyas reservas m\u00e1s prometedoras se concentran en gran parte en \u00c1frica. El capital vinculado a los Emiratos \u00c1rabes Unidos ha invertido m\u00e1s de 110 000 millones de d\u00f3lares en proyectos africanos entre 2019 y 2023, con operaciones destacadas como la adquisici\u00f3n por parte de International Resources Holding de una participaci\u00f3n del 51 % en las minas de cobre de Mopani, en Zambia, y los acuerdos entre International Holding Company y ADQ en el sector minero de Kenia. Al mismo tiempo, DP World ha destinado miles de millones de d\u00f3lares a la infraestructura log\u00edstica africana para facilitar las exportaciones de minerales a los mercados mundiales, cerrando as\u00ed el c\u00edrculo entre la extracci\u00f3n, el comercio y el transporte bajo un \u00fanico ecosistema con sede en el Golfo. <\/p>\n\n

4. Un modelo de integraci\u00f3n vertical: de la mina al mercado<\/strong><\/p>\n\n

Lo que diferencia a los Emiratos \u00c1rabes Unidos de otros centros financieros no es solo la estructura jur\u00eddica, sino la ambici\u00f3n estrat\u00e9gica que hay detr\u00e1s. Al carecer pr\u00e1cticamente de reservas minerales propias, Abu Dabi no puede competir como productor de materias primas esenciales. En su lugar, ha creado un modelo integrado que conecta la extracci\u00f3n en el extranjero con la infraestructura comercial, el refinado y la log\u00edstica de exportaci\u00f3n, todo ello bajo control emirat\u00ed. <\/p>\n\n

Esta estrategia, que los analistas del Instituto de los Estados \u00c1rabes del Golfo tambi\u00e9n identifican en Arabia Saud\u00ed y Catar como una forma de protegerse frente a la erosi\u00f3n a largo plazo de los ingresos procedentes de los hidrocarburos, convierte a los fondos soberanos del Golfo en algo m\u00e1s que inversores pasivos. Est\u00e1n creando cadenas de suministro completas para la transici\u00f3n energ\u00e9tica, desde la mina hasta la bater\u00eda. <\/p>\n\n

5. Neutralidad geopol\u00edtica: una ventaja competitiva y un punto de fricci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n

Uno de los argumentos m\u00e1s citados por los asesores de fusiones y adquisiciones es la postura de \u00abneutralidad\u00bb que mantienen los Emiratos \u00c1rabes Unidos frente a los bloques geopol\u00edticos rivales. Esta neutralidad pr\u00e1ctica, que consiste en hacer negocios al mismo tiempo con actores occidentales, rusos, chinos e indios, ofrece a las empresas energ\u00e9ticas una plataforma relativamente estable para cerrar acuerdos incluso en per\u00edodos de intensa tensi\u00f3n geopol\u00edtica, algo que analistas de medios como The Economist<\/em> han descrito como parte de un fen\u00f3meno m\u00e1s amplio del Sur Global. <\/p>\n\n

Sin embargo, esa misma neutralidad tiene un lado m\u00e1s pol\u00e9mico que cualquier an\u00e1lisis serio debe tener en cuenta. Los reguladores occidentales han se\u00f1alado cada vez m\u00e1s a Dub\u00e1i y al puerto de Fujairah como puntos de tr\u00e1nsito para el petr\u00f3leo y el oro rusos, y tanto la Uni\u00f3n Europea como la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Tesoro de EE. UU. han sancionado a varias empresas con sede en los Emiratos \u00c1rabes Unidos por su supuesto papel en el transporte de crudo ruso por encima del l\u00edmite de precios del G7. Las autoridades emirat\u00edes, por su parte, han reforzado las normas de transparencia sobre la titularidad real y los controles contra el blanqueo de capitales, en parte como respuesta a la inclusi\u00f3n anterior del pa\u00eds en la lista gris del GAFI. El resultado es un delicado equilibrio: los Emiratos \u00c1rabes Unidos se benefician comercialmente de su neutralidad, pero se enfrentan a una presi\u00f3n constante para demostrar que esa misma apertura no se convierte en una v\u00eda para eludir las sanciones. <\/p>\n\n

Para las empresas del sector energ\u00e9tico y minero que est\u00e1n valorando si estructurar una operaci\u00f3n en la regi\u00f3n, este contexto no es un detalle sin importancia: la diligencia debida sobre las contrapartes, las cadenas de suministro y los propietarios beneficiarios se ha vuelto mucho m\u00e1s exigente, precisamente porque los reguladores internacionales est\u00e1n vigilando de cerca cualquier transacci\u00f3n que tenga alguna relaci\u00f3n con los Emiratos \u00c1rabes Unidos.<\/p>\n\n

6. Costes energ\u00e9ticos competitivos e inter\u00e9s por nuevos sectores<\/strong><\/p>\n\n

M\u00e1s all\u00e1 del petr\u00f3leo y los minerales tradicionales, los Emiratos \u00c1rabes Unidos tambi\u00e9n atraen capital hacia sectores relacionados gracias a unas tarifas el\u00e9ctricas industriales competitivas en comparaci\u00f3n con EE. UU. y Europa, un marco normativo predecible y una infraestructura digital de primer nivel. Esto explica, por ejemplo, el traslado de las operaciones de miner\u00eda de criptomonedas a instalaciones emirat\u00edes, en un momento en el que los costes energ\u00e9ticos y la incertidumbre normativa han encarecido esa actividad en otros lugares. <\/p>\n\n

7. Veh\u00edculos de prop\u00f3sito espec\u00edfico: SPV, fundaciones y fondos de coinversi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n

El ecosistema del DIFC y el ADGM ofrece herramientas dise\u00f1adas espec\u00edficamente para las transacciones con recursos naturales:<\/p>\n\n