尽管全球并购活动正面临地缘政治不确定性和资本谨慎态度的双重挑战，但阿联酋的并购市场今年却表现得异常稳定。对于正在考虑出售、收购或进行战略合并的企业主而言，了解市场走向以及法律上的复杂之处，比以往任何时候都更为重要。
以下是我们目前在市场一线观察到的情况，以及这对您在未来一年内考虑进行交易意味着什么。
这些数据讲述的是一段关于韧性的故事，而非经济放缓
阿联酋仍是中东地区最活跃的并购市场之一。该地区并购交易量同比大幅增长，仅阿联酋一国在2025年至2026年期间就完成了200多笔交易，这一数字在该地区各市场中名列前茅。 与2025年初创纪录的交易速度相比，当前交易活动虽略有放缓，但这只是调整，而非退缩。买家依然非常挑剔，但对于合适的资产，他们依然积极出手。
变化之处在于纪律性。估值越来越基于基本面而非市场情绪，尽职调查流程也变得更加严格。交易的完成时间虽然变长了，但最终达成交易的那些，都是经得起时间考验的。
引领市场的三大行业
从交易数量来看，科技、媒体和电信行业仍是交易最活跃的领域，延续了连续多年的稳定增长态势。数字化转型、人工智能基础设施投资以及平台整合是推动这一活跃态势的主要动力，我们预计该行业在年内剩余时间里仍将是阿联酋最具活力的并购领域。
工业与化工以及商业服务行业目前位列前三，这反映了阿联酋推动经济多元化发展的更广泛努力。随着基础设施和能源转型项目从规划阶段转向执行阶段，预计能源、采矿与公用事业行业将在下半年有所起色。
代际更替也在进行之中。一批重要的阿联酋第一代企业主——其中许多人在过去二三十年间创立了自己的公司——如今正面临有计划的退出。这为区域和国际买家创造了源源不断的中型市场收购机会。
法律复杂性究竟体现在哪里
交易新闻的头条往往聚焦于价值和交易规模。而决定交易成败的法律工作早在签约之前就已展开，这也是我们与客户共事时间最长的环节。
结构安排会产生实际的税务影响。阿联酋企业通常通过大陆实体、自由区公司和离岸控股结构的组合来运营，这些结构在股份转让和监管审批方面各有不同的规定。 交易结构是采用股权出售还是资产出售，将对企业所得税产生重大影响；在适当情况下，阿联酋的“参与免税”政策可完全免除符合条件的股权所得所产生的企业所得税。在谈判开始前而非之后做好这项分析，往往是顺利退出与代价高昂的退出之间的关键区别。
跨境资本需要跨境思维。随着区域和国际投资者越来越多地与主权资本及机构资本共同投资，交易往往同时涉及多个司法管辖区。跨国协调尽职调查、监管审批以及交易完成后的整合，已不再是例外，而是逐渐成为常态。
监管摩擦正在缓解，但尽职调查标准却在提高。 阿联酋日趋成熟的并购审查框架以及更快捷的数字化许可流程，正在减少程序上的阻力。与此同时，与一年前相比，收购方开展的尽职调查更加彻底，对治理结构、雇佣及竞业禁止安排、知识产权所有权以及合规情况的审查都更加严格。
如果您正在考虑进行一笔交易，这意味着什么
无论您是正考虑出售企业的企业主、正在评估收购意向的创始人，还是正在关注阿联酋市场的投资者，现在有三件事值得立即采取行动：
在进入交易前，请先对您的架构进行审查。多年前做出的税务和公司架构决策，可能会对当今交易的具体形式产生重大影响。交易前的架构审查往往能发现一些价值或风险，而这些通常只有在买方律师开始提问时才会显现出来。
尽早确保您的文件经得起尽职调查的考验。治理文件、股东协议、雇佣合同和知识产权转让协议都应能够经受住严格的审查。在交易流程开始前对这些文件进行完善，远比在交易过程中因文件漏洞而进行协商要经济得多。
在需要之前就组建好您的顾问团队。阿联酋的跨境交易环境对未雨绸缪者格外有利。拥有既熟悉当地监管环境，又了解买家或目标公司所在司法管辖区的法律和税务顾问，既能缩短交易周期，又能减少意外情况的发生。
我们随时为您提供帮助
CMBS Partners 为企业提供贯穿并购全生命周期的咨询服务，涵盖交易架构设计、尽职调查，直至股份购买协议和资产购买协议的谈判，以及交割后的整合。我们在阿联酋、拉丁美洲和亚洲均设有办事处，致力于协助客户应对当今市场中具有代表性的跨境复杂问题。
如果您正在考虑在未来一年内进行交易，我们很乐意与您探讨此事。
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